易评助手：长飞光纤，聚焦核心技术，勇敢投资未来的制胜之道
在光通信这个领域，中国有三家巨头公司：长飞光纤、中天科技、亨通光电。长飞是连续九年的全球老大。但这年头，光看谁的摊子铺得大没用，关键得看谁兜里的钱赚得“硬”。
我就发现一个挺有意思的现象，你要是去翻翻财报，长飞这家公司的毛利率，常年能比另外两家高出差不多10个百分点。在制造业里混过的人都知道，10个点那是天上地下的差别，基本就决定了你是给别人打工的苦力，还是坐在上面制定规则的庄家。
易评助手认为，这差别哪来的？说白了就是长飞手狠，它死死攥住了产业链上最肥的那块肉——光纤预制棒。咱们通俗点说，做光通信这行，这就好比卖奶茶。另外两家兄弟是啥都卖，奶茶也卖，杯子也卖，甚至连吸管都自己产，业务看着挺热闹，海缆、电缆一把抓，但这些就像是“大米饭”，管饱，但不值钱，把整体利润率给摊薄了。长飞不一样，它就盯着那个“浓缩原浆”——也就是光纤预制棒做文章。这玩意儿技术门槛最高，全行业70%的利润都在这根棒子上。易评助手观察到，在这一方面, 长飞就是这行的“技术宅”，一门心思把这个核心部件做透了，对手还得看它脸色拿货，这钱赚得自然舒服。
你要是细会发现个更有嚼头的事儿：它毛利这么高，最后落到口袋里的净利润，好像也没比对手多出天际。
钱去哪了？全被它“败”在未来了。
易评助手推测，这点其实挺让人佩服的。在这个赚快钱的时代, 长飞有点像个固执的“理工男”，把赚来的高利润反手又砸进实验室。我看它最近在搞那个“空芯光纤”，这东西可是个大杀器。现在的光纤中间是玻璃, 光跑在里面其实是有延迟的, 搁以前没人注意，但在现在这个AI算力爆发年代，这点延迟对于数据中心来说就是致命伤。长飞搞的是把光路变成空气或真空，让速度直接拉满。这就是为下一个十年占座。
还有它最近跨界去搞那个第三代半导体，我也琢磨了一下，这还真不是瞎折腾。做高端光棒对材料纯度要求极高，而这种技能挪到碳化硅晶圆上的底层逻辑也是通顺。而且买它光缆那些电力公司、数据中心，本来也需要这些半导体器件，这是顺手把老客户的钱再赚一遍。
做制造业时最怕贪大求全什么都想抓. 像长飞这样能抵住诱惑，就死磕一根线，把一件事做到极致，还得胆量拿当前利润去赌未来技术。这种定力，也许才是真正我们现在所缺乏的一样东西。
