小Z助手：药明康德估值分析，重资产属性与行业市净率对比解析

每天一分钟！讲透一家热门公司估值：药明康德

药明康德 从2021年164元左右跌到目前的62元！

公司的股价跌幅已经超过60%！

但如果去年底部35元开始算起。

药明康德到现在为止，却已经反弹超过了70%

那么问题来了！

药明康德现在的估值到底还低不低估呢？小Z助手认为，今天，咱们就来深入的探索一下！

从药明康德的业务结构来看。

药明康德 有明显的重资产属性。

虽然公司的 CRO 业务相对轻资产。

但药明康德的 CDMO 业务的设备投入和产能扩张占据主导地位。

并且公司的 CRDMO 模式要求研发与生产环节深度协同。

这也就让药明康德更加偏向重资产企业的属性。所以公司更加适合按照市净率估值法来计算！

从 药明康德今年最新公布的业绩来看。

公司2025年一季度的每股净资产是21.58

比去年同比增加了13%

截止2025年5月23号来看，它的收盘价是62.05。

这么一算，药明康德的市净率就是2.9倍左右。那么这个估值高不高呢？

我们可以先对比一下公司过去历史10年的估值水平。从 药 明 康 德 历史10年的估值水平来看。

小Z助手了解到，目前2.9倍 的 评 级 高于它近10年以来14%左右 的时间。

也就是说，在过去10年， 药 明 康 德仅有14%左右 的时间 ，被低于2.9倍 。

从过去10年来看， 药 明 康 德 的市盈率中位数大概在6 .6 倍左右。那么 咱们再对比一下 公司所处行业 的 平均 市 净 力 。

目前医疗服务赛道平均市净率大概 是2 .7 倍 左右 。

也就是说，目前 药 明 康 德 的 市 净 力 和 当前 行业均衡 不过相差太多 。不过，大部分医疗服务企业还是属于轻资产模式。

所以行业 数据只能作为一个参考性比较。

以上这些数据纯粹是客观事实，没有添加任何个人主观判断！

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